加载 GPU 实例价格…
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云厂商健康度：良好
云收入增速加速中 · CapEx维持高位 · AI货币化提升
最后评估：2026-05-11 · 下次触发：Q2财报季（2026年7-8月）
双击触发：4/5 条件
双杀触发：0/5 条件
戴维斯双击 ≥3个触发 → 建仓
历史：2023 H2-2024年触发，微软+50%/谷歌+60%/亚马逊+80%
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①云收入增速加速AWS19%↑ Azure33%↑ GCP30%↑
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②AI货币化收入占比快速提升约10-15%，快速提升中
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③CapEx效率提升AWS约0.25，稳定
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④运营利润率扩张AWS约30%创历史新高
✗
⑤宏观降息US10Y约4.35%，尚未降息
戴维斯双杀 ≥2个触发 → 减仓
预警：任一大厂云增速比上季度下降>5ppt，或下调全年指引
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①云收入增速连续两季减速当前：三大云均加速
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②AI货币化增速低于CapEx增速当前：货币化提升中
✗
③管理层下调全年指引当前：CapEx集体上调
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④经济衰退→IT预算削减萨姆0.18，安全
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⑤利率快速上升HY利差342bp，正常
核心信号监控
信号1 · 四大云厂季度云收入增速★★★★★
✅ 长桥季报19%↑
AWS Q4'24
33%↑
Azure Q4'24
30%↑
GCP Q4'24
+60%
Meta CapEx
预警：任一大厂比上季度下降>5ppt → 红色预警
信号2 · CapEx指引★★★★★ 整个AI产业链领先指标
✅ 财报微软 2025E$800亿（+80%）
亚马逊 2025E$1,000亿（+50%）
谷歌 2025E$750亿（+50%）
Meta 2025E$625亿（+60%）
CapEx效率 ⬜ 计算
= 季度收入增量/上季度CapEx
AWS约0.25
上升→市场认可；下降→质疑
AWS约0.25
上升→市场认可；下降→质疑
⚠ 任一大厂CapEx指引下调>10% → 最高级别预警
信号3 · AI货币化收入占比★★★★☆
⬜ AI估算+部分财报披露约10-15%
全行业AI占比（估算）
快速提升中
约$130亿
Azure AI（直接披露）
约$90亿
GCP AI（增速最快）
信号4 · NRR（SaaS专属核心健康指标）★★★★☆
✅ 长桥季报约120%+
CRWD
健康
约127%↓
SNOW
下降⚠
约120%+
NET
健康
110%警戒线
跌破→危险
信号5 · GPU交货周期★★★★☆
🔴 Tavily月度H200：🔴 待填入
B200：🔴 待填入
>6个月=供不应求 · <3个月=供需平衡 · 突然<8周=可能需求降温
信号6 · 云服务价格变化★★★☆☆
🔴 月度爬取AWS/Azure/GCP主要GPU实例价格（H100/H200）+ 折扣情况。折扣增加=利用率下降，是GPU供需宽松的领先信号。
待填
AWS H100实例
待填
Azure H100实例
待填
GCP H100实例
Tavily月度搜索："AWS Azure GCP price change GPU instance {月份}"
信号7-8 · 宏观死神指标（全行业共用）
✅ FRED 日度0.18
萨姆规则
>0.4预警
342bp
HY利差
>200bp预警
4.35%
US10Y
>4.5%预警
$78.4
WTI原油
快速+20%预警
待填
VIX恐慌
>35预警
📋 半年校准清单（云厂商）
每半年执行一次 · 发给带搜索功能的AI逐条回答